受益于生成式AI數(shù)據(jù)中心對高容量、高帶寬NAND閃存的強(qiáng)勁需求，鎧俠當(dāng)季合并營收達(dá)到了1.7671萬億日元（約合112億美元），較上年同期的3428億日元同比暴增416%；營業(yè)利潤達(dá)到1.27萬億日元（約合79億美元），較上年同期的449億日元同比飆升約27倍（2729%）；凈利潤達(dá)到8422億日元（約合53億美元），較上年同期的183億日元同比狂增45倍（4502%）。
從環(huán)比來看，鎧俠當(dāng)季營收較上一季度（2026年1-3月）增長76.2%，營業(yè)利潤增長112.8%，凈利潤增長106.6%，增長勢頭極為強(qiáng)勁。季度營收、營業(yè)利潤、凈利潤均創(chuàng)下歷史新高。
同時(shí)，鎧俠第一財(cái)季經(jīng)調(diào)整的非GAAP毛利率為80%；若剔除合資企業(yè)相關(guān)項(xiàng)目，毛利率則為82%，較上一季度增長2.1倍；非GAAP營業(yè)利潤率也高達(dá)75%；非GAAP凈利潤率為50.2%。
鎧俠表示，第一財(cái)季NAND閃存平均售價(jià)（ASP）環(huán)比大幅上漲約70%，出貨量也實(shí)現(xiàn)了約1-4%的環(huán)比增長。其中，SSD與存儲業(yè)務(wù)營收達(dá)1.1747萬億日元，同比增長440%；智能設(shè)備業(yè)務(wù)營收5257億日元，同比增長565%；數(shù)據(jù)中心相關(guān)銷售額同比增長超過5倍。
盡管數(shù)據(jù)亮眼，但這份財(cái)報(bào)并未完全滿足市場的極致預(yù)期。本季度凈利潤低于公司此前自估的8690億日元，也低于市場一致預(yù)期的9687億日元。
更令市場關(guān)注的是，鎧俠對7-9月第二財(cái)季的業(yè)績指引不及預(yù)期。鎧俠預(yù)計(jì)第二財(cái)季營收為2.39萬億日元（環(huán)比增長35%），營業(yè)利潤為1.89萬億日元（環(huán)比增長49%），凈利潤為1.27萬億日元（環(huán)比增長51%）。盡管這仍將是歷史級新高（凈利潤預(yù)計(jì)同比增長30倍），但營業(yè)利潤的指引低于LSEG匯編的八位分析師平均預(yù)期的1.95萬億日元。這被市場解讀為閃存價(jià)格的上漲斜率可能正在放緩的信號。
當(dāng)前市場核心矛盾已從“有無AI需求”轉(zhuǎn)向“價(jià)格和利潤能否持續(xù)超預(yù)期”。盡管AI數(shù)據(jù)中心需求依然旺盛，但三星、SK海力士、閃迪等競爭對手的激烈份額爭奪戰(zhàn)，以及市場對超高預(yù)期的自我修正，都預(yù)示著閃存價(jià)格的瘋狂飆升態(tài)勢可能趨于緩和。
鎧俠管理層預(yù)計(jì)，2026年NAND市場的位元成長率約為15-19%，2027年可能呈現(xiàn)供不應(yīng)求局面。但公司對產(chǎn)能投資持審慎態(tài)度，計(jì)劃以略高于行業(yè)的增速擴(kuò)大產(chǎn)能，以避免供應(yīng)過剩。
編輯：芯智訊-浪客劍
