這一波動距摩爾線程12月11日晚間發布的股票交易風險提示公告僅隔數個小時。
12月12日，"國產GPU第一股"摩爾線程早盤遭遇大幅調整，盤中一度跌近20%，股價跌破800元大關，最低觸及795.5元/股。截至上午收盤，摩爾線程報838元/股，下跌10.95%，最新市值3939億元，較前一交易日4423億元的市值蒸發近500億元。
風險提示后市場情緒降溫
這一波動距摩爾線程12月11日晚間發布的股票交易風險提示公告僅隔數個小時。
12月11日，摩爾線程發布異動公告，提示風險。公司表示，近期，公司股票漲幅較大，顯著高于科創綜指、科創50等相關指數漲幅。公司最近3個交易日漲幅分別為5.73%、16.98%、28.04%，近日公司股價波動幅度較大，可能存在短期上漲過快出現的下跌風險，可能存在市場情緒過熱的情形，可能存在非理性炒作，請投資者注意二級市場交易風險，審慎決策，理性投資。
公告還指出，公司2025年1至9月，營業收入為7.85億元，歸母凈利潤為-7.24億元。公司表示，基于自主研發的MUSA架構，將保持較高研發投入和進行產品迭代，但與部分國際巨頭相比，公司在綜合研發實力、核心技術積累、產品客戶生態等方面仍存在一定的差距。公司目前新產品和新架構均處于在研階段，量產及產生收入仍需一定時間。
上市后股價"過山車"式上漲
摩爾線程于12月5日在科創板上市，當天股價大漲425.46%，收報600.5元/股，全天成交額153.1億元，換手率達到85.49%。12月11日，摩爾線程繼續強勢上漲，收盤價941.08元/股，漲幅28.04%，成交額124.48億元，換手率51.44%。
12月11日，摩爾線程股價收于941.08元/股，高居A股第三，僅次于貴州茅臺1411.99元/股、寒武紀1382.02元/股。短短5個交易日內，其收盤價格較發行價格的累計漲幅高達723.49%。
而截至發稿前，摩爾線程股價已跌破800元大關，較前一交易日941.08元的收盤價大幅回落。
摩爾線程的股價回調也帶動了A股通信和電子板塊的調整。截至12月12日午間收盤，通信板塊領漲，但電子板塊出現分化，摩爾線程作為電子板塊的龍頭股，其大幅回調對板塊情緒產生了一定影響。
市場理性回歸，國產GPU仍處早期階段
值得注意的是，摩爾線程的估值也面臨挑戰。公司最新靜態市盈率為負，市銷率為1008.84倍。在A股市場中，這種高市銷率的股票往往需要業績快速增長來支撐估值，但摩爾線程目前仍處于虧損狀態，2025年1-9月歸母凈利潤為-7.24億元，預計2025年歸母凈利潤為-11.68億元至-7.30億元。
業內分析認為，摩爾線程的股價回調反映了市場對國產GPU企業估值的理性回歸。目前，國產GPU企業仍處于早期發展階段，產品尚未大規模商業化，收入規模有限，但研發投入大、虧損持續。
摩爾線程表示，公司將于近期召開首屆MUSA開發者大會，預計短期內對公司經營業績不會產生重大影響。公司新產品尚未產生收入，產品實現銷售尚需要經過產品認證、客戶導入、量產供貨等環節，均存在不確定性。
"摩爾線程的回調是市場對高估值股票的正常調整，"一位半導體行業分析師表示，"國產GPU企業雖然在技術上取得了突破，但距離大規模商業化應用還有很長的路要走，市場需要更理性地看待其發展前景。"
未來展望
盡管摩爾線程股價回調，但其技術實力仍獲市場認可。公司基于自主研發的MUSA架構，已實現單芯片架構同時支持AI計算加速、圖形渲染、物理仿真和科學計算、超高清視頻編解碼的技術突破。公司已推出四代GPU架構，形成了覆蓋AI智算、高性能計算、圖形渲染、計算虛擬化等應用領域的多元計算加速產品矩陣。
摩爾線程表示，未來將保持較高研發投入，持續進行產品迭代。但與國際巨頭相比，公司在綜合研發實力、核心技術積累、產品客戶生態等方面仍存在差距，需持續努力。
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