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作者 | The Asian Investor
編譯 | 華爾街大事件
目前，Super Micro（NASDAQ：SMCI）公布了堪稱典范的2024年第一季度財報，收入為 $21.1億，調整后每股收益為 $3.43，超過了其自己的中點指導為 $20.5億和 $3.125。
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截至最近一個季度，美國地區業務占據了其大部分收入，達到 76.4%，價值50億美元的英偉達人工智能芯片可能會在未來幾個月涌入美國和全球市場，進一步引發 Super Micro 的近期利好。
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Super Micro 已經提供了極具前景的2024年第二季度指導，收入為 $28億，調整后每股收益為 $4.64。? ?
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這是在 2024 財年提高的 $100-$110億收入范圍之上的基礎上，比之前的 $95億-$105億范圍的中點提高了 +5%，同時重申了 $200億 的年度收入目標。
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一方面，短期內可能會出現適度的波動，英偉達將于 2023 年 11 月 21 日公布收益。雖然 Jensen Huang 提出了非常有希望的收入指導，但24 年第 4 季度是否會帶來另一個季度的驚人數字還有待觀察。多家半導體芯片公司在最近一個季度報告的數據中心銷售結果好壞參半，其中包括英特爾和AMD 。
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另一方面，多家云提供商已經在 2024 財年引導了人工智能相關資本支出和投資的加強，包括亞馬遜、微軟公司、谷歌和Meta。
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由于數字化轉型以及對生成式人工智能的永不滿足的需求，多個數據中心房地產投資信托基金繼續報告合同預訂量不斷增長以及延長租賃。這些進展表明，未來幾個季度可能會部署越來越多的人工智能相關工作負載，而 Super Micro 將受益于對完整服務器/GPU 組件和相關基礎設施服務不斷增長的需求。
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此外，我們已經看到其資產負債表顯著改善，截至最近一個季度凈現金頭寸為 4.3787 億美元（環比增長 36.6%/同比增長 388%），盡管其資本支出增加以擴大生產設施。美國和馬來西亞以滿足強勁的需求。
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由于大多數生成式人工智能的樂觀情緒已經減弱，Super Micro的 FWD 市盈率估值為 15.12 倍，已經從 1 年峰值 28.46 倍進行了急需的修正，更接近2020年前的 3 年平均值 11.07 倍。
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預計到 2026 財年，Super Micro的營收和利潤復合年增長率將達到 +22.4% 和 +30.1%，在此基礎上，其復合年增長率為 +18.2% 和 +33.2%。
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目前，在充滿希望的2024年第一季度財報電話會議之后，Super Micro 已從 230 美元的看漲支撐位反彈，目前正在重新測試 265 美元的阻力位。? ?
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由于未來兩年美國經濟前景仍不確定，我們認為該股可能會橫盤整理，直到市場情緒改善且公司估值達到明顯溢價。
END
美股研究社（meigushe）所發布文章不具有投資建議，請各位投資者自行判斷。
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