又一年！移遠VS廣和通VS美格

在通信技術(shù)持續(xù)往前迭代時，頭部蜂窩模組廠業(yè)務(wù)基本都覆蓋了5G模組、5G RedCap模組、LTE模組、智能模組、LPWAN模組、車載模組、衛(wèi)星通信模組等不同產(chǎn)品類型，但是會根據(jù)公司戰(zhàn)略方向有不同側(cè)重，比如重規(guī)模、比如重利潤。

在本文中，我們選取最有代表性的蜂窩模組企業(yè)之移遠通信、廣和通、美格智能，了解在2024年即將結(jié)束這個節(jié)點，各公司業(yè)務(wù)進展情況、全新的戰(zhàn)略方向。

數(shù)據(jù)來源：各公司年報；制表：智能通信定位圈、AIoT星圖研究院

在簡單財務(wù)數(shù)據(jù)背后的信息有：

1、各報告期主營業(yè)務(wù)收入毛利率的波動大多與產(chǎn)品出貨結(jié)構(gòu)變化有關(guān)，指的是車載產(chǎn)品、5G產(chǎn)品、高算力產(chǎn)品、海外客戶需求產(chǎn)品通常表現(xiàn)為高毛利，NB-IoT、Cat.1產(chǎn)品通常表現(xiàn)為低毛利，高毛利產(chǎn)品集中出貨時毛利率上升，反之下降。當(dāng)然還有另外一種情況，即為了與目標大客戶建立或保持聯(lián)系而接受較低的毛利率。

2、IoT、車載、FWA、蜂窩聯(lián)網(wǎng)PC是目前頭部模組企業(yè)專注的應(yīng)用領(lǐng)域。這些行業(yè)的客戶結(jié)構(gòu)和需求變化，都將顯著影響企業(yè)在報告期內(nèi)的營收。目前，車載、5G FWA領(lǐng)域2024年增長比較好；隨著模組產(chǎn)品在AI PC中加大應(yīng)用，未來蜂窩模組在PC市場的規(guī)模也有望增加。

數(shù)據(jù)層面透露的淺層信息為：移遠通信研發(fā)人員占比在70%-80%范圍，廣和通研發(fā)人員占比在60%-70%范圍，美格智能研發(fā)人員占比在80%以上。以及三家企業(yè)每年研發(fā)費用占營業(yè)收入比重均分布在10%左右。

而討論研發(fā)相關(guān)的數(shù)據(jù)，主要是傳達當(dāng)下大多數(shù)蜂窩模組企業(yè)的戰(zhàn)略布局，可以歸納為“通信+AI計算”雙輪驅(qū)動。

一方面，蜂窩模組要跟隨蜂窩通信技術(shù)的一代代更新而更新。尤其目前尚未大規(guī)模商用的5G RedCap正得到重點投入，2025年5G RedCap模組整體的出貨量目標是千萬級。

另一方面，用戶對端側(cè)AI的需求上漲，促使蜂窩模組從簡單的具備通信功能向具有基本邊緣數(shù)據(jù)處理功能演進，所以各公司紛紛開辟智能模組產(chǎn)品線。若集成更高級的處理器或更高級的AI引擎，行業(yè)內(nèi)也稱其為AI蜂窩模組。

比如美格智能于2014年研發(fā)設(shè)計第一款智能模組，將旗下模組產(chǎn)品分為數(shù)傳模組、智能模組、高算力AI模組三大類，實現(xiàn)了2G-5G傳輸能力和0.2 Tops-48 Tops的階梯算力覆蓋，預(yù)計下一代模組AI算力將突破100 Tops。

這些產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域，覆蓋了無人機、陣列式云服務(wù)器、AI零售、智能車載算力終端、消費類物聯(lián)網(wǎng)、機器人、AI醫(yī)療、AI視頻等。

移遠通信、廣和通同樣有智能模組產(chǎn)品。廣和通在2019年成立了智能模組產(chǎn)品線，移遠通信推出了4G、5G、邊緣計算、車載智能模組等產(chǎn)品型號。

另外，除了通信模組這一相對傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)，蜂窩模組廠陸續(xù)開辟了新業(yè)務(wù)形態(tài)。

中國蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模組產(chǎn)業(yè)，一直被認為有低毛利、多銷量的特征，但隨著各行業(yè)真正落地AI技術(shù)時，各方也都注意到除了價格戰(zhàn)，價值戰(zhàn)同樣值得投入。

或許2025年，各方近幾年投入的機器人業(yè)務(wù)將取得顯著進展、車載業(yè)務(wù)將進一步提升、5G FWA業(yè)務(wù)將穩(wěn)中有進，這些都是模組企業(yè)正在期待的……