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中國2024年裝機將超70 GWh，同比增長近65%；2025年繼續增長30%，盡管光伏增速放緩，儲能對電站收益率的貢獻提升。
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英國、意大利和德國將領銜歐洲增長，預計2025年裝機增至18 GWh，同比增長超120%。
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海外戶儲/工商儲，推薦投資德業股份、錦浪科技、艾羅能源、盛弘股份、固德威、禾邁股份、派能科技、科士達、昱能科技等。
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相較于2023年A股的“三下臺階”模式，2024年A股呈現“雙底反轉”的特征，即市場經歷了兩個底部的反轉，最終通過政策支持恢復增長。
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2023-2024年A股表現受大勢影響明顯，2025年將更加側重于大勢的判斷，再根據市場環境選擇合適的行業（例如：經濟增長時重點關注成長型行業；經濟下行時關注紅利型行業）。
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市場將更加關注政策的力度和經濟數據的強弱，大勢的輪動可能更加頻繁，并且行業輪動速度加快。
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部分投資者忽視了擴張型經濟政策具備“正螺旋性”的共識，這可能導致2024年四季度指數寬幅震蕩，2025年市場可能出現更多政策空窗期，導致投資者情緒波動。
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從2009年起，中國經濟結構轉型的趨勢沒有改變，但轉型過程中的波折導致了資本市場的低谷。
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行業之間的輪動會呈現出短周期與中周期的交替，尤其在通縮預期消解后，中周期主導產業將回歸。
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紅利類行業可能在短期內受益，隨著宏觀經濟數據逐步修復，中周期主導產業也將迎來回升。
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關注短周期穿插行業，如紅利行業的周期性機會，但應留意政策和宏觀經濟數據的變化，避免過度依賴單一風格。
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與2023-2024年相比，2025年的市場將更加注重大勢方向的判斷，即基于宏觀經濟和政策環境的預判，來選擇適合的行業。
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紅利資產的勝率較高，特別是在無風險利率加速下行的背景下，保險和ETF資金的加速配置使得紅利資產有望超額表現。
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從相對性價比來看，紅利資產在2024年將迎來較好的表現，特別是在央企紅利和消費類港股紅利的前瞻布局方面。
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低空經濟、人形機器人與AI，三大科技方向的龍頭股可能正在復刻新能源核心資產的路徑，表現與2020年新能源龍頭類似。
4、《科技自立、AI開花》摘要
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在特朗普執政的背景下，預計2025-2027年中國的科技自立自強進程將進一步加速，并在資本市場中產生高頻催化效應。
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隨著科技領域的自主創新不斷增強，中國將更加依賴本土技術與產業鏈，不僅增強自我能力，也帶動相關行業發展。
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預計2025年將是AI應用的關鍵年，尤其是在“人工智能+”行動的推動下，AI將真正成為業務增長的驅動力。
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2025年AI的應用將在多個領域爆發，特別是在工業、金融、醫療等行業，AI技術將滲透并帶來效率提升。
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2024年12月的中央經濟工作會議提出要實施更加積極的財政政策，并加大財政支出，尤其是在“兩重”項目和“兩新”政策的支持下，財政政策將持續為經濟注入活力。
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在適度寬松的貨幣政策和積極財政政策的支持下，計算機行業，尤其是計算機下游領域的景氣度將逐步修復。
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2025年，尤其是那些具有較高2G/2B（政府與企業）占比的公司，預計將直接受益于政策刺激帶來的需求復蘇。
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過去一年內，很多頭部公司已經進行了人員優化，預計2025年財務報表將得到修復，行業整體表現有望恢復增長。
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估值方面，數字芯片設計、LED和模擬芯片設計板塊排名前列，而半導體材料和分立器件板塊則估值相對較低。
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2025年CES全球消費電子展將于1月7日至10日在美國拉斯維加斯舉行，眾多廠商將發布最新科技產品，展現未來一年的行業發展方向。
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聯想、華碩和雷神等公司將展示包括卷軸屏筆記本、輕便筆記本和平板等設備，這些產品將搭載最新的AI技術，推動個人計算設備進入全新的智能化時代。
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雷鳥創新、天鍵股份等公司將展示集成AI的智能眼鏡，具備自動場景優化、物體識別等功能；聯想則推出AI旅行套裝，包括TWS耳機和智能腕帶，進一步推動智能硬件的應用落地。
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AMD針對游戲和生產力需求推出高端桌面處理器；英偉達將推出支持“神經渲染”技術的RTX50系列顯卡，提升AI在圖像和視頻處理中的應用能力；英特爾則推出ArrowLake系列處理器，面向不同電腦類型提供支持。
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為刺激電子產品市場，國家推出了包括手機、平板、智能手表等數碼產品的購新補貼政策，部分省市也推出了針對消費電子的補貼措施。
