陸陸續續，各公司半年報都已經出來了，其中半導體模塊無疑是業績最為突出的；無論是士蘭微凈利潤從去年同期的虧損2492萬元，直接飆到2.65億元，暴增1162%；或是穩定著稱的中芯國際營收超262億，同比大增23%都表露無遺。
但有一個國產半導體廠商，而且還是國產半導體靶材龍頭——江豐電子似乎被忽視了。
一、營收、凈利創歷史新高
根據江豐電子半年財報，其營收達到了20.95億元，同比增長了28.71%，而且是歷史上首次半年度營收突破20億大關；同時凈利潤達到2.53元，同比大漲56.79%，也是歷史上半年度凈利首度突破2億元。
尤其值得注意的是，隨著江豐電子收入規模的擴大，其毛利水平并未下降。從2020年開始江豐電子毛利率一直穩定在28%上下，但2025年一季度毛利率終于站上30%的臺階，毛利率達到了32.39%，創歷史新高。
也就是說過去的半年江豐電子是增收又增利。但似乎資本市場對于江豐電子還是不太待見，難道是技術不行嗎？非也！
二、半導體濺射靶材全球第二、國產第一，
我們知道，在半導體芯片制造和封裝過程中，濺射靶材是必不可少的核心材料之一，其主要在薄膜沉積等環節應用。而目前江豐電子占據了全球半導體靶材12%-18.6%的市場份額，穩居全球第二；更是占據國內12英寸晶圓廠靶材市場的73%市場份額，全國第一。其中，江豐電子的銅錳合金靶材和鎢靶已批量供貨臺積電。值得特別一提的是，目前江豐電子是唯一具備量產6N級（99.9999%）超高純銅靶材，雜質控制達十億分之一；和7N級（99.99999%）鈦靶技術。并且，其300mm銅錳合金靶和高致密鎢靶都具備支持3nm工藝，開管式射線源瞄準5nm以下邏輯芯片。目前，江豐電子從地區來看收入來看，國內市場約占58%、海外市場約為42%，也就是說江豐電子其收入正在多元化，已經不局限于國內市場，在海外市場收入已將近一半。因此，可以說江豐電子是國產半導體核心材料的突破先鋒之一，其在半導體靶材領域占據絕對的主導地位。
從產品收入來看，半導體濺射靶材及金屬靶材占其營收的70%左右，2024年約占66%份額，占主要收入來源；但在零部件產品收入上也占據了將近25%的份額。從半導體零部件歷史數據來看，營收從2020年的0.64億元迅速增加到2024年8.87億元，年復合增速超過96%。這也說明江豐電子已經逐步形成了半導體靶材和半導體零部件的雙輪驅動。在半導體零部件領域，根據行業數據，2025年中國半導體設備零部件市場規模將達1384億元，國產化率從不足10%提升至15%以上；也就是說，國產半導體零部件廠商將占據將近200億元的市場份額。而江豐電子選擇的半導體設備關鍵零部件——靜電吸盤，其主要適用于真空環境或者等離子體環境的超潔凈晶圓片承載體，被廣泛用在光刻機、刻蝕機、薄膜沉積設備等關鍵工藝環節。靜電吸盤這種零部件長期以來一直被海外廠商壟斷，我國僅實現了小尺寸晶圓制造用靜電吸盤的小批量銷售，先進制程用靜電吸盤仍處于研發階段，整體國產化率不足10%。目前江豐電子技術正在突破美國應用材料（AMAT）專利封鎖，2025年送樣驗證，目標替代進口產品。
根據江豐電子公告，其在2025年7月進行一次定增，擬募資不超過19.5億元，用于年產5100個芯片設備用靜電吸盤產業化項目和年產12300個超純金屬濺射靶材產業化項目等。
這說明江豐電子靜電吸盤項目已經取得技術突破，如經過驗證、量產，又是一個填補國產空白的有競爭力的產品。因此，可以說江豐電子的第二增長曲線——半導體零部件業務已經成型，正處于爆發的前夜。
值得特別一提的是，江豐電子與此前國產電子束光刻機“羲之”有著千絲萬縷的關聯，雖然從披露信息中沒有看到其是國產電子書光刻機直接供應商；但從技術協同、產業鏈邏輯和公開信息可推斷存在潛在業務往來，主要體現在半導體核心零部件——靜電吸盤供應上。
江豐電子作為國產半導體材料和零部件領域的“隱形冠軍”，其在半導體濺射靶材領域具有一定的獨占性，并且在半導體零部件領域，尤其是靜電吸盤正形成突破，填補國內空白。因此，無論從技術壁壘、客戶綁定、產品布局，甚至全球化布局來看，江豐電子都將是半導體國產替代的核心受益者；但從眼前的資本市場來看，顯然低估了其技術能力和市場價值！
