人工智能基礎設施熱潮絲毫未見放緩跡象

追蹤人工智能熱潮發展速度的一個途徑，是關注硬件供應鏈。英偉達（Nvidia）便是典型案例：隨著人工智能企業持續擴建數據中心，它們每月都會斥資數十億美元采購GPU，這也讓英偉達一躍成為全球市值最高的公司。但英偉達同樣有其上游供應商，觀察這些企業的動態，能讓我們對市場趨勢形成更長遠的判斷。

這也正是我們關注荷蘭光刻巨頭ASML的原因 —— 該公司已成為半導體產業的關鍵支柱。ASML 是全球唯一能夠提供生產先進芯片所需極紫外光（EUV）設備的供應商，堪稱整個行業的核心環節。當ASML經營向好時，往往意味著行業企業預計未來半導體銷量將大幅增長。

根據近日公布的季度財報，這家公司的業績確實表現極為亮眼：https://www.asml.com/en/news/press-releases/2026/q4-2025-financial-results。

其凈銷售額達到327億歐元，無論以何種標準衡量都是一筆巨額收入。但對我們而言，最重要的指標是新增訂單量 —— 它反映了本季度新增的訂單情況。通過這些訂單，我們能判斷芯片制造商預計未來數年內，因數據中心擴建需求而需要的產能規模。

從這一指標來看，人工智能基礎設施熱潮依然勢頭強勁。上一季度，ASML新增訂單金額達130億歐元，創下公司歷史新高，且較上上個季度翻了一倍多。

ASML首席執行官Christophe Fouquet在財報聲明中明確表示，額外需求主要來自人工智能領域。

“過去幾個月，我們的許多客戶對中期市場前景給出了明顯更為積極的判斷，這主要基于他們對AI相關需求可持續性的更強信心?！盕ouquet寫道。用更通俗的話來說，這意味著客戶們相信，AI實驗室確實會用到他們正在建設的所有數據中心，因此企業現在提前投入，以便未來能及時供應芯片。

需要明確的是：這一切并非板上釘釘。未來充滿未知！這些訂單可能需要數年時間才能全部交付，部分客戶甚至可能在交付前取消訂單。那些令人擔憂的悲觀預測仍有可能成真，導致整個行業急轉直下。

但如果你還在等待企業會縮減數萬億美元的基礎設施投資計劃…… 恐怕還要等上很久。