核心觀點(diǎn)
國際領(lǐng)先的移動出行公司。德賽西威是國際領(lǐng)先的移動出行科技公司之一，聚焦于汽車智能化的核心產(chǎn)業(yè)——智能座艙、智能駕駛、網(wǎng)聯(lián)服務(wù)，連續(xù)多年保持行業(yè)領(lǐng)先。目前主要有智能座艙、智能駕駛和網(wǎng)聯(lián)服務(wù)及其他業(yè)務(wù)。公司業(yè)績保持穩(wěn)健增長。2015-2024 年公司營收和歸母凈利潤的復(fù)合增速分別為25.15%和21.06%。2025H1 公司實(shí)現(xiàn)營收146.44 億元，歸母凈利潤12.23 億元，同比增速分別為25.25%和45.82%。
智能座艙行業(yè)保持穩(wěn)健發(fā)展，公司市占率領(lǐng)先。中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測，2025 年全球乘用車智能座艙解決方案市場規(guī)模將達(dá)到4296億元，增速約為17.12%。2025 年中國乘用車智能座艙解決方案市場規(guī)模將達(dá)到1564 億元，同比增長21.24%。根據(jù)中商情報(bào)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年1-12 月，座艙域控加速滲透，國產(chǎn)供應(yīng)商搶占前排。從裝機(jī)量和市場份額數(shù)據(jù)來看，德賽西威以16.1%的市場份額位居榜首。
智能駕駛行業(yè)增長迅速，國內(nèi)增速高于全球。中商產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告顯示，全球智能駕駛解決方案市場規(guī)模從2020 年的680 億元增長至2024年的2497 億元，年均復(fù)合增長率達(dá)38.4%。2025 年全球智能駕駛解決方案市場規(guī)模將達(dá)到3132 億元，增速約為25.43%。2020-2024 年中國智能駕駛解決方案市場規(guī)模從106 億元增長至753 億元，年均復(fù)合增長率達(dá)63.3%。2025 年中國智能駕駛解決方案市場規(guī)模將達(dá)到1041億元，同比增速約為38.25%。國內(nèi)市場增速明顯高于全球增速。
低速電動車行業(yè)有望迎來快速增速，公司提前布局，打造第二增長曲線。根據(jù)低速無人駕駛產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、新戰(zhàn)略低速無人駕駛產(chǎn)業(yè)研究所主編的《2024-2025 年中國低速無人駕駛產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報(bào)告》，2024 年中國低速無人駕駛產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模已突破123 億元，同比增長45%，主要場景應(yīng)用的各類無人駕駛車輛銷售數(shù)量約3.3 萬臺，同比增長34%，預(yù)計(jì)到2025 年中國各類低速無人駕駛車輛的銷售數(shù)量將超過4.7 萬臺，銷售規(guī)模將達(dá)到185 億元，同比增長約50.41%。9 月2 日，德賽西威旗下品牌——“川行致遠(yuǎn)”在上海正式發(fā)布，川行致遠(yuǎn)S6 飛翼款、S6 側(cè)拉門款低速無人車首次公開亮相，開啟了低速無人車行業(yè)的車規(guī)級時代。德賽西威計(jì)劃開辟以低速無人車為核心的第二戰(zhàn)場，讓新產(chǎn)品駛?cè)雸@區(qū)、樓宇、商圈，解決“最后一公里”的痛點(diǎn)，不僅關(guān)注駕駛體驗(yàn)，更聚焦降本增效、商業(yè)模式創(chuàng)新和未來城市體驗(yàn)，同時獲取無人車場景數(shù)據(jù)反哺自動駕駛算法，避免“管道化”風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建移動服務(wù)生態(tài)，開辟第二增長曲線。
公司技術(shù)領(lǐng)先，擁有全棧設(shè)計(jì)能力。公司高度重視自主研發(fā)與創(chuàng)新能力，并持續(xù)優(yōu)化研發(fā)效能。公司已在新加坡、德國、日本、中國的多個城市同時設(shè)有研發(fā)分部。公司已自主掌握智能座艙、智能駕駛?cè)珬ＴO(shè)計(jì)等能力，在智能駕駛車載領(lǐng)域?qū)θ斯ぶ悄艿膽?yīng)用處于行業(yè)先進(jìn)水平，同時，自動駕駛算法、車載顯示屏光學(xué)技術(shù)、車載網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)、OTA 等技術(shù)都處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。。
客戶矩陣豐富，打造全球服務(wù)能力。公司與眾多國內(nèi)外車企已經(jīng)建立長久、穩(wěn)定的合作關(guān)系。公司客戶群體主要包括國內(nèi)自主品牌客戶、合資品牌客戶與海外客戶。自主品牌客戶包括理想汽車、奇瑞汽車、吉利汽車、長城汽車、廣汽埃安、小鵬汽車、比亞迪、廣汽乘用車、上汽乘用車等，國內(nèi)合資品牌客戶包括一汽-大眾、一汽豐田、廣汽豐田、上汽大眾、長安福特、上汽通用汽車等，海外客戶包括 MAZDA、TOYOTA 、STELLANTIS 、DAF 、SKODA 、VOLKSWAGEN 、CATERPILLAR、SUZUKI、AUDI、LEXUS、SCANIA 等。公司已完成德國、法國、西班牙、日本、新加坡等主要國家和地區(qū)的海外分支機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略布局，西班牙智能工廠預(yù)計(jì)將于2026 年開始量產(chǎn)，為歐洲地區(qū)提供智能座艙、輔助駕駛領(lǐng)域的系列前沿智能化產(chǎn)品。
