2026年，L4自動(dòng)駕駛賽道迎來史上最密集的上市熱潮。
7月8日，礦區(qū)無人駕駛龍頭易控智駕登陸港股，首日總市值即突破130億港元；此前5月，馭勢(shì)科技作為L4級(jí)解決方案提供商完成上市。
而在IPO候場(chǎng)隊(duì)列中，主線科技繼去年12月首度遞表后招股書失效后，今年6月二次沖刺IPO；零一汽車、踏歌智行、深向科技等也已相繼遞表港交所；西井科技則瞄準(zhǔn)A股創(chuàng)業(yè)板；輕舟智航、元戎啟行被曝已向港交所秘密遞交上市材料。
今年以來沖擊IPO的自動(dòng)駕駛科技公司一覽：
不同于前幾年科技公司獨(dú)自講故事、靠融資續(xù)命的行業(yè)狀態(tài)，此輪上市潮最核心的質(zhì)變，是產(chǎn)業(yè)鏈巨頭們的深度重倉(cāng)。礦產(chǎn)巨頭、工程機(jī)械龍頭、新能源電池龍頭、物流產(chǎn)業(yè)集團(tuán)集體下場(chǎng)，徹底終結(jié)了自動(dòng)駕駛企業(yè)“單打獨(dú)斗”的發(fā)展模式，賽道正式打開黃金窗口期。
過去很長(zhǎng)一段時(shí)間，自動(dòng)駕駛是VC、PE追逐的風(fēng)口。但縱觀2026年成功上市的幾家自動(dòng)駕駛企業(yè)，一個(gè)清晰的趨勢(shì)浮出水面：產(chǎn)業(yè)資本正在成為賽道的主導(dǎo)力量。
易控智駕的基石投資者陣容堪稱行業(yè)頂配。紫金礦業(yè)、徐工集團(tuán)、富達(dá)國(guó)際、摩根大通資產(chǎn)管理、霸菱、Indus Funds、Jain Global、Regal、廣發(fā)基金、鼎暉投資、Seven Grand悉數(shù)入局。IPO之前，新能源產(chǎn)業(yè)巨頭寧德時(shí)代也強(qiáng)勢(shì)出手，出資超4億元領(lǐng)投了D輪融資。
不難看出，這一投資名單中，紫金礦業(yè)擁有礦山場(chǎng)景與海外擴(kuò)張支撐能力，徐工集團(tuán)提供工程機(jī)械硬件協(xié)同，寧德時(shí)代補(bǔ)齊新能源動(dòng)力短板……覆蓋了L4礦山自動(dòng)駕駛落地的全鏈條。
零一汽車的融資陣容同樣印證了這一趨勢(shì)。IPO前，公司開展了多輪融資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，其中投資方不乏紫金礦業(yè)、三花控股集團(tuán)、山東能源集團(tuán)旗下兗礦資本等產(chǎn)業(yè)龍頭的身影，以及寧德時(shí)代旗下溥泉資本、蔚來資本等深度協(xié)同方。
除此之外，物流巨頭也在場(chǎng)景端鎖定布局。近日，京東物流聯(lián)合中國(guó)重汽與嬴徹科技，在北京啟動(dòng)快遞行業(yè)首個(gè)L4級(jí)自動(dòng)駕駛重卡載貨示范應(yīng)用。順豐、中國(guó)郵政、京東等物流巨頭已成為新石器、九識(shí)、白犀牛等無人配送車企的核心客戶。
這一信號(hào)極具行業(yè)標(biāo)志性意義：如今的L4垂直自動(dòng)駕駛，正成為產(chǎn)業(yè)龍頭深度參與的賽道，而產(chǎn)業(yè)資本的入局，更像是基于自身業(yè)務(wù)需求的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略押注，改寫了賽道的發(fā)展底色。
當(dāng)前，L4自動(dòng)駕駛的商業(yè)化閉環(huán)正在從“技術(shù)驗(yàn)證”走向“規(guī)模驗(yàn)證”，同時(shí)全球法規(guī)環(huán)境迎來歷史性破冰。二者疊加，為賽道打開了前所未有的確定性窗口。
對(duì)于L4自動(dòng)駕駛而言，“能跑通”只是起點(diǎn)，“能復(fù)制”才是產(chǎn)業(yè)資本真正押注的核心。
過去幾年，乘用車輔助駕駛的價(jià)格戰(zhàn)帶動(dòng)了傳感器、算力平臺(tái)等供應(yīng)鏈的快速成熟。激光雷達(dá)從數(shù)萬元降至數(shù)千元，車規(guī)級(jí)零部件的成本曲線大幅下探，為L4方案的大規(guī)模普及提供了硬件基礎(chǔ)。
而2026年，真正的規(guī)模化拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。Robotaxi領(lǐng)域，小馬智行預(yù)計(jì)2026年車隊(duì)規(guī)模目標(biāo)從3000臺(tái)上調(diào)至超過3500臺(tái)；文遠(yuǎn)知行計(jì)劃年底全球Robotaxi規(guī)模將擴(kuò)至2600輛，2030年前實(shí)現(xiàn)全球部署數(shù)萬輛。
物流配送領(lǐng)域的增長(zhǎng)更為迅猛。根據(jù)《高工智能汽車研究院》發(fā)布報(bào)告顯示，商用車（尤其是重卡）自動(dòng)駕駛落地呈“主動(dòng)安全起步、自動(dòng)駕駛場(chǎng)景分化、輔助駕駛/自動(dòng)駕駛疊加滲透”態(tài)勢(shì)，L4級(jí)在港口、礦區(qū)等封閉場(chǎng)景率先突破，2026年滲透率將超過30%；干線L3/L4級(jí)重卡自動(dòng)駕駛滲透率則有望在2030年突破30%。
“干線物流具備線路相對(duì)固定、標(biāo)準(zhǔn)性強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)價(jià)值明確等特征，是L4級(jí)自動(dòng)駕駛最具商業(yè)化潛力的落地場(chǎng)景。”智加科技認(rèn)為，未來3-5年將是干線物流自動(dòng)駕駛從“示范運(yùn)營(yíng)”邁向“規(guī)模化商用”的關(guān)鍵窗口期。
城配物流中，無人配送車的規(guī)模化進(jìn)程同樣按下加速鍵。根據(jù)中國(guó)交通運(yùn)輸協(xié)會(huì)6月發(fā)布的《2025—2026年中國(guó)無人配送物流車市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》顯示，全行業(yè)保有量從2024年的1萬余臺(tái)躍升至2026年第一季度的4.7萬臺(tái)。其中九識(shí)智能（含菜鳥無人車）以2.5萬臺(tái)占53.2%的市場(chǎng)份額，新石器以1.7萬臺(tái)占36.2%。
與此同時(shí)，全球法規(guī)的破冰為L4賽道打開了更大的想象空間。
近日，中國(guó)首部L3/L4強(qiáng)制國(guó)標(biāo)《智能網(wǎng)聯(lián)汽車自動(dòng)駕駛系統(tǒng)安全要求》明年7月1日起實(shí)施，這是行業(yè)第一次有了明確的安全底線和準(zhǔn)入規(guī)則。今年6月，由中國(guó)、歐盟、英國(guó)、美國(guó)、加拿大和日本共同牽頭制定的《聯(lián)合國(guó)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)全球技術(shù)法規(guī)》（ADS GTR）正式獲批發(fā)布，這是全球首個(gè)自動(dòng)駕駛?cè)蚣夹g(shù)法規(guī)。隨著法律責(zé)任邊界的逐漸清晰，自動(dòng)駕駛更大規(guī)模的市場(chǎng)空間正在打開，部分頭部玩家已嘗試出海。
易控智駕依托紫金礦業(yè)的全球礦產(chǎn)版圖，在澳大利亞啟動(dòng)礦區(qū)無人駕駛解決方案部署試點(diǎn)。九識(shí)智能在新加坡、阿聯(lián)酋等多地布局，新石器無人車在覆蓋德國(guó)、新加坡等多個(gè)國(guó)家后，又拓展至了東南亞、日本等海外市場(chǎng)。近日，九識(shí)與新石器同時(shí)登陸馬來西亞賽城，在全球競(jìng)爭(zhēng)中爭(zhēng)先占據(jù)身位。
規(guī)模化商用與法規(guī)規(guī)范形成雙向共振，不僅證明了商業(yè)閉環(huán)的可行性，更徹底打通了全面鋪開的關(guān)鍵制度通道，L4自動(dòng)駕駛有望從“小眾試點(diǎn)”走向“產(chǎn)業(yè)爆發(fā)”。“2026年將成為全球自動(dòng)駕駛開啟元年。”華為公司高級(jí)副總裁、引望公司CEO靳玉志曾公開表示。
待這一輪上市熱潮褪去，哪些玩家還能留在牌桌？誰又能憑借產(chǎn)業(yè)生態(tài)的深度協(xié)同與規(guī)模化的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，摘得最終的王冠？值得期待。
