這或許是AI史上最富爭議的創(chuàng)業(yè)公司。
有人說它的產(chǎn)品是全球首款通用AI智能體，是國產(chǎn)AI的驕傲；有人說它是“高級套殼軟件”，三小時就能被開源社區(qū)復(fù)刻。
它沒有自研大模型，被開源社區(qū)三小時復(fù)刻，卻上線八個月就收入破億；它在武漢一間民居發(fā)家，不到一年就走進頂級巨頭Meta的談判室；剛戴上硅谷新貴的帽子，又被一紙禁令拉回國門；當(dāng)外界以為故事已經(jīng)結(jié)束，騰訊又以同樣的20億美元從Meta手中接過。
多種截然相反的敘事同時纏繞在Manus身上，像一枚硬幣的兩面，每一面都真實，每一面又都不完整。而恰恰是這種撕裂感構(gòu)成了Manus最大的戲劇性。
Manus，成立不到四年，產(chǎn)品爆火一年，經(jīng)歷了賣身Meta、被監(jiān)管叫停、轉(zhuǎn)手騰訊的三次轉(zhuǎn)折。十六個月里，它像一部被按了快進鍵的創(chuàng)業(yè)劇，每一集都在反轉(zhuǎn)。
為什么一家沒有自研大模型的公司能在AI行業(yè)普遍虧損的背景下快速獲利？而它又能給AI行業(yè)留下什么？
爭議的第一層來自它爆火的方式。
把時間撥回2025年3月5日深夜，一支全英文的演示視頻空降海外平臺X，同步推送的還有合伙人張濤的微信公眾號。
與只能聊天的ChatGPT不同，Manus宣稱自己能“手腦并用”。它能讀完15份簡歷并給出排名、做房產(chǎn)調(diào)研、跑股票分析，還能順手把分析結(jié)果在線部署成一個網(wǎng)站。
這種從對話到執(zhí)行的跨越精準(zhǔn)擊中了市場對AI生產(chǎn)力的想象。
一夜之間，Manus被捧為“全球首款通用AI智能體”，成為繼DeepSeek之后的新任國產(chǎn)之光。
由于采用邀請碼機制，有限的測試資格在二手市場被炒至10萬元人民幣天價，甚至連早期投資人都感嘆賣房搶碼都值得。
然而，神話的泡沫在24小時內(nèi)就開始破裂。技術(shù)圈迅速扒開了Manus光鮮的外衣：它根本沒有自研底層大模型，核心能力全靠調(diào)用Anthropic的Claude模型API，再用開源框架拼裝成“自動執(zhí)行”功能，本質(zhì)上是一個極度依賴外部接口的縫合怪。更令人尷尬的是，開源社區(qū)僅用3小時就復(fù)刻出了功能相近的OpenManus，狠狠打了技術(shù)壁壘的臉。
這種名不副實的爆紅引發(fā)了行業(yè)內(nèi)的激烈論戰(zhàn)。支持者認為，在AI時代，產(chǎn)品體驗和工程化能力本身就是壁壘。就像蘋果不做芯片也能賣手機，特斯拉不挖鋰礦也能造電動車，Manus的價值在于把復(fù)雜技術(shù)封裝成普通用戶能用的產(chǎn)品。
反對者則嗤之以鼻：API調(diào)用加開源框架的封裝不值一提，真正的護城河必須建立在底層模型的自主可控之上。Manus只是善于營銷，通過社群集中吹捧、制造稀缺焦慮，在極短時間內(nèi)把通用Agent的概念變成了資本估值的燃料。
不過，盡管爭議重重，當(dāng)時的AI新秀Manus仍然交出了一份亮眼的成績單：
發(fā)布三天等待名單突破200萬；GAIA基準(zhǔn)測試超過OpenAI的DeepResearch登頂?shù)谝唬?025年5月開放注冊首日破百萬，半年后宣布年度經(jīng)常性收入突破1億美元，被認為是ARR從零到一億美元最快的初創(chuàng)企業(yè)之一。上線至今累計處理超147萬億token，創(chuàng)建了超8000萬臺虛擬計算機。
至于兩極化的爭議，Manus團隊并沒有做出公開回應(yīng)。他們很快轉(zhuǎn)向了下一件事——融資。
爆火之后，Manus團隊展現(xiàn)出了驚人的執(zhí)行力，只不過這種執(zhí)行力不在技術(shù)研發(fā)，而在資本運作和地緣套利。他們比任何人都清楚，一個沒有自研模型的AI應(yīng)用層公司，其商業(yè)生命的倒計時從爆火那天就已經(jīng)開始。唯一正確的路徑，就是在泡沫破裂前找到最大方、最急于補全拼圖的買家。
2025年4月，硅谷頂級風(fēng)投Benchmark領(lǐng)投7500萬美元，投后估值飆升至5億美元。
這是Benchmark在中國AI項目上的第一筆投資。一個沒有自研模型、被開源社區(qū)三小時復(fù)刻的產(chǎn)品，拿到了硅谷頂級風(fēng)投的支票。資本市場給了一個信號：在AI這個賽道，能不能造和能不能賣是兩回事。
美國資方帶來了錢，也帶來了明確的指令：必須完成與中國市場的徹底切割。
于是，一場堪稱冷酷的換殼行動在兩個月內(nèi)火速完成。
2025年6月，Manus將總部從北京遷至新加坡，裁撤約80名中國區(qū)員工，僅保留40余名核心技術(shù)人員出走海外；創(chuàng)始人肖弘清空國內(nèi)社交賬號，官網(wǎng)屏蔽中國IP，徹底切斷了與母體市場的聯(lián)系。
切割之后的增速很快。到2025年12月，Manus宣布年度經(jīng)常性收入突破1億美元，成為全球最快達到此里程碑的SaaS公司。據(jù)官方披露，Manus處理了超過147萬億token，創(chuàng)建超過8000萬臺虛擬計算機。
其實，Manus從一開始就錨定了高付費意愿的海外市場。創(chuàng)始團隊深諳互聯(lián)網(wǎng)時代的流量與變現(xiàn)法則。其核心底層依賴Claude等海外模型，產(chǎn)品也天然面向全球，避開了國內(nèi)用戶付費意愿低、免費模式盛行的泥潭。
但內(nèi)部的財務(wù)壓力也在逼近。據(jù)鳳凰網(wǎng)財經(jīng)報道，Manus頂峰期的算力成本日均50萬美元。年化收入1億美元聽起來可觀，換算成月均收入約833萬美元，而單算力成本一項每月就要吃掉1500萬美元。如果算上人員、市場和基礎(chǔ)設(shè)施開支，現(xiàn)金流缺口在燒錢速度面前難以維持。
賣掉公司，成了一個現(xiàn)實選項。扎克伯格對Manus的興趣在圈內(nèi)不是秘密。據(jù)多家媒體報道，連扎克伯格本人及Meta多位核心高管都是Manus的長期用戶。Meta擁有Llama系列大模型，技術(shù)能力在開源界排在前列，但在“讓AI動手執(zhí)行任務(wù)”這個方向上一直缺少成型的產(chǎn)品。Manus缺底層模型，Meta缺落地形態(tài)。
談判只用了10天。2025年12月，Meta宣布以約20億美元收購Manus，這是Meta歷史上規(guī)模第三大的并購交易。真格基金合伙人劉元在朋友圈寫道：“快到我還懷疑過這是不是一個假的offer。”
從估值5億到賣身20億，中間只隔了八個月。每一步都踩在估值曲線的上升段，從不戀戰(zhàn)。
不過，這場與Meta的合體并不持久，從官宣到被叫停只有118天。
2026年4月27日，國家發(fā)改委發(fā)布公告，正式叫停Meta對Manus的收購。措辭是“基于國家安全審查，要求撤銷交易、恢復(fù)原狀”。這是《外商投資安全審查辦法》自2021年實施以來，首個被公開叫停的AI領(lǐng)域外資收購案。
監(jiān)管的判斷依據(jù)是：研發(fā)實際發(fā)生地優(yōu)先于公司注冊地。
禁令下達后，Meta與Manus開始業(yè)務(wù)切割。2026年6月，雙方完成運營層面拆分、停止數(shù)據(jù)共享，Manus員工無法再訪問Meta內(nèi)部系統(tǒng)，Meta員工也不再使用 Manus工具。曾經(jīng)的出海樣本成了合規(guī)警示的反面教材。
美國回不去，中國市場已切斷，新加坡總部失去核心研發(fā)能力，產(chǎn)品還在但后勁不明。
就在所有人都以為Manus將會折戟沉沙的時刻，manus迎來了它的第二個金主。
2026年7月，以騰訊為首的中方財團以20億美元估值從Meta手中接過了Manus。Meta沒有溢價，原價轉(zhuǎn)手。
Manus到底有什么魔力，讓騰訊甘愿接盤？
一方面，流量足夠大。Manus在被Meta收購后的半年里，借助Meta的廣告渠道，年化收入從1億美元漲到了4億到5億美元。Manus的產(chǎn)品形態(tài)在規(guī)模化流量面前是能跑通的。騰訊擁有微信、QQ、騰訊新聞、應(yīng)用寶等一系列入口，任何一個渠道給Manus開一道縫，帶來的用戶量都足以讓收入曲線繼續(xù)往上走。
另一方面，Meta與騰訊也很早結(jié)緣。早在2024年11月，騰訊就已參與Manus的A輪融資，彼時公司投后估值僅8500萬美元；2025年4月的B輪，騰訊繼續(xù)跟投。在Meta以20億美元全資收購時，騰訊作為早期股東已經(jīng)完成了一次賬面回報超23倍的退出。如今，它又以牽頭人的身份重新站到了牌桌上。
與此同時，騰訊的AI生態(tài)急需一個明星產(chǎn)品補位。大模型的軍備競賽已經(jīng)進入下半場，但和字節(jié)的豆包、阿里的通義千問、百度的文心一言相比，混元在用戶規(guī)模和開發(fā)者生態(tài)上都存在差距。騰訊如果從底層追趕，時間和資金成本都太高。
而在應(yīng)用層，WorkBuddy等產(chǎn)品雖已經(jīng)鋪開，卻始終缺少一款真正具備跨平臺執(zhí)行能力的標(biāo)桿產(chǎn)品。Manus的品牌認知度、已經(jīng)跑通的商業(yè)模型，以及被Meta驗證過的產(chǎn)品邏輯，對騰訊而言仍然是稀缺資產(chǎn)。直接買一個在應(yīng)用層已經(jīng)被驗證的產(chǎn)品，再把自己的模型能力嫁接進去是一條更快的路。
Manus的十六個月像一部被按下快進鍵的創(chuàng)業(yè)劇。從武漢民居到Meta談判桌，從監(jiān)管禁令到騰訊回購協(xié)議，每一集都在反轉(zhuǎn)，每一集都像大結(jié)局。速度之快，甚至來不及讓人認真思考：多次易手后，Manus作為一家AI公司到底留下了什么？
正面來看，Manus驗證了一種此前少有人走通的應(yīng)用層商業(yè)模式。在同行們拼命堆參數(shù)、燒算力、卷模型的時候，它選擇了一條更輕的路徑：不造底層能力，只做能力的“最后一公里”分發(fā)。其實，絕大多數(shù)普通用戶根本不在乎任務(wù)是由Claude還是GPT完成的，他們只在乎AI執(zhí)行的效率和質(zhì)量，比如三秒鐘之內(nèi)能不能拿到一份能用的報告。盡管被群嘲套殼，Manus卻精準(zhǔn)地卡住了早期的需求缺口，用產(chǎn)品體驗和商業(yè)化節(jié)奏迅速吸引了輿論目光。
同時，Manus擅長將爭議、話題、故事打造成核心資產(chǎn)。持續(xù)的輿論爭議讓它持續(xù)占據(jù)行業(yè)熱度，快速積累知名度與關(guān)注度，無需漫長的技術(shù)落地驗證就能迅速拉高估值、吸引資本入局。它證明了AI行業(yè)不止有“模型至上”一條路可走，應(yīng)用層同樣可以跑出可觀的商業(yè)閉環(huán)，而且速度更快、資產(chǎn)更輕。對于整個行業(yè)的多元化探索而言，這個樣本價值不可否認。
但硬幣的另一面同樣清晰。Manus的模式之所以奏效，在相當(dāng)程度上依賴于一個特定的時間窗口：底層大模型能力已足夠好用，但距離普通用戶之間還隔著一道產(chǎn)品化的鴻溝。Manus雖然填上了這道溝，但技術(shù)并不具備排他性，很容易被趕超。比如，當(dāng)OpenAI、谷歌、Anthropic自己開始下場做Agent產(chǎn)品時，Manus賴以生存的中間層空間就會被快速擠壓。
更進一步說，相較于持續(xù)迭代模型、落地真實場景應(yīng)用的企業(yè)，Manus缺乏穩(wěn)固的技術(shù)壁壘和可持續(xù)的盈利能力。敘事可以撐起短期的天價估值，卻無法掩蓋技術(shù)短板。一旦輿論熱度消退、資本風(fēng)口轉(zhuǎn)移，沒有硬核實力托底的商業(yè)模式，便會陷入進退兩難的困境，這也是其始終深陷賣身爭議、難以長久獨立發(fā)展的核心原因。
Manus的十六個月漂流，是爭議從未停止的十六個月。
爭議之于Manus，從來不是意外，而是它商業(yè)模式中設(shè)計好的一部分。套殼之說、曇花之論、風(fēng)口之幸……這個喧囂的時代，被爭論本身就是一種資產(chǎn)。
沒有爭議，就沒有爆火；沒有爆火，就沒有估值。無論最終歸宿如何，Manus這個名字都已經(jīng)寫進了AI行業(yè)這一頁。
不過，敘事能托起短期估值，卻無法長久掩蓋技術(shù)的邊界；營銷可以制造一時狂熱，長期賽道里，模型能力卻仍然是更核心的技術(shù)命題。
當(dāng)喧囂褪去，市場終將重新拷問技術(shù)底座的扎實程度、產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)造真實價值的能力。唯有真正解決需求的硬實力才能穿越一輪又一輪市場周期。
