奔馳玩不轉的Smart,進入了李書福的“IPO流水線”


作者?| 潘磊
來源?|?創業邦

導語:奔馳沒玩明白這款個性小車。

“Smart官方App被擠爆了”。

2022年6月中旬,Smart的電動小車“精靈#1”上市,突然引發了用戶的瘋狂搶購,很短時間內就把當年的所有產能預訂一空。

這差不多是Smart最近兩三年少見的大新聞。

在這之前,推出精靈#1的“智馬達汽車”,幾乎沒做過什么宣發。

但這家公司的確來頭不小——由梅賽德斯-奔馳和吉利汽車在2019年底共同出資成立,雙方各占股50%。

有了奔馳的基因,“精靈#1”算是自帶流量。

現在智馬達旗下有2款車,除了“精靈#1”之外,今年還推出了“精靈#3”。

不過再一次吸引眼球,來自于智馬達在資本市場方面的運作。

6月底,智馬達汽車發生了股權變更,于是流言四起,“吉利和奔馳要退出了”。

這則傳言后來被澄清,智馬達依然屬于兩個車企巨頭。

但變化也出現了——股權變更后的智馬達,其新股東均為在新加坡注冊的公司。

一個可能的解釋是,智馬達將會在新加坡上市。

鋰礦巨頭“天齊鋰業”也側面證實了智馬達尋求資本市場支持的消息,前者7月中旬公告稱將參與“SMART MOBILITY PTE.LTD. ”的A輪融資,該公司正是智馬達的控股股東之一。

根據公告,天齊鋰業將支付1.5億美元(約合10.7億元人民幣)領投本輪融資,獲得1760.6萬股A類普通股,占股為2.83%。

以此計算,智馬達的投后估值差不多達到了400億元人民幣。

又一個造車獨角獸來了。

對于李書福來說,又要排隊一個IPO了。



銷量上揚,融資大戲開場


大多數人意識到Smart(智馬達)可能要去海外掛牌上市,可能來自于那次被辟謠的“股權變更”。

具備一定迷惑性的是,奔馳和吉利的確先后退出了智馬達。

SMART MOBILITY PTE.LTD.和SMART MOBILITY INTERNATIONAL PTE.LTD.成為智馬達的新股東,并分別持有50%股權。

兩家公司均為在新加坡注冊的公司,一共出資54億元。

智馬達的企業類型,也從“有限責任公司(中外合資)”,變成了“有限責任公司(外商投資、非獨資)”。

結合Smart品牌全球公司6月底發出的否認奔馳與吉利退出該公司股東行列的聲明,以及吉利和奔馳的高管繼續在智馬達擔任關鍵職務,基本可以確定智馬達依然屬于吉利和奔馳。

還有一點,那就是新加坡并非一個潛力汽車市場,買車前甚至還得辦理一個“擁車證”,且價格不菲。

這可能意味著,智馬達變成一個“新加坡公司”,更大程度上跟資本運作有關。

智馬達是在6月初開始進行與股權有關的騰挪,僅僅一個多月之后,天齊鋰業就官宣自己領投了A輪融資。

SMART MOBILITY PTE.LTD.的股權結構中,奔馳和吉利分別持股46%,在本輪融資后均變成了43.397%,天齊鋰業和其他投資方一共持有5.66%。

如果接下來還有其他投資方官宣與智馬達有關的股權交易,也完全符合邏輯。

另外這還只是A輪,融資大戲才剛剛開始。

因為從業務方面看,智馬達看上去正處于上升軌道。

截至6月份,智馬達已經在中國交付了大約2.4萬臺新車。



IPO流水線,即將拓展到新加坡?


隨著智馬達進入融資快車道,IPO想必也已經有了規劃。

這符合吉利創始人李書福近年來的一貫操作手法——孵化一塊業務,然后開啟融資,最后實現掛牌上市,這堪稱吉利版的“IPO流水線”。

追本溯源,這可能跟吉利十多年前收購沃爾沃汽車有關。

從那之后,李書福已經找到了一種并購或者內部孵化業務的新模式,并借助資本運作,快速實現新業務上市。

現在跟吉利有關的已經有多個上市公司,包括吉利汽車、錢江摩托、漢馬科技、力帆股份、億咖通、極星、沃爾沃汽車,等等。


這些上市公司分布于港股、A股、美股,以及瑞典股市。

另外,李書福旗下還有多個業務,預計都要進行IPO,其中有些已經遞交了材料。

比如極氪汽車,去年底就已經向SEC提交了材料,打算赴美上市。

網約車公司“曹操出行”,以及商用車獨角獸“遠程汽車”,也有IPO的計劃。

超跑品牌“路特斯”,也差不多確定將在今年下半年通過SPAC形式掛牌納斯達克。

如果智馬達在新加坡上市,李書福的資本版圖又拓展了新地標。

去年5月份,蔚來也在新加坡上市。

根據新加坡交易所的規定,外國公司實現掛牌程序相對簡化,政策也比較友好,比如在稅收方面沒盈利的話不交稅,也不審計報表。

但這些并不能完全證明,智馬達要在新加坡掛牌。


以前是燙手山芋,現在成搖錢樹


在與智馬達有關的消息中,一個細節值得關注——作為主要股東之一,梅賽德斯-奔馳幾乎沒怎么發聲。


看上去,奔馳在智馬達中的角色,很像一個甩手掌柜。

出現這種情況的一個可能原因,在于吉利和奔馳聯手搞智馬達,相當于是救了奔馳。

因為在2019年雙方決定做電動Smart(智馬達)之前,Smart這個牌子已經淪為奔馳的雞肋。

當時Smart每年十多萬臺的銷量,卻差不多是奔馳旗下唯一賠錢的買賣。

自打Smart品牌1998年開始運營以來,奔馳就沒有賺過1分錢。

這讓奔馳難以忍受。

根據英國《金融時報》2019年初的報道,Smart每年至少虧損5億歐元(數據來自投行Evercore ISI)。

美勒茨銀行(Bankhaus Metzler)則預計,Smart品牌已經讓奔馳累積損失約40億歐元。

在奔馳急于處理掉這個燙手山芋時,吉利的出現恰逢其時。

和吉利合作,既扔掉Smart這個包袱,又確保了未來持續獲得收益的靈活性。

所以奔馳也心甘情愿跟著吉利玩。

現在對于奔馳來說,差不多到了兌現收益的時候。

根據媒體報道,SMART MOBILITY PTE.LTD.去年凈利潤達到了14.6億元,今年上半年凈利潤為6.6億元。


而且出讓股份,也能獲得不菲的收益。


命運多舛,遇到吉利開始轉運


從Smart到智馬達,可能從一個側面表明歐洲車企的確很難做好新能源車。

Smart的創意并非源于奔馳,而是來自瑞士Swatch公司的老板尼古拉斯 ·G· 海耶克(Nicolas G. Hayek)。

海耶克以拯救瑞士鐘表業出名,他在上世紀80年代末就預見到了燃油車的發展瓶頸,并打算制造一種環保型小車,以解決汽車的污染難題。

比較幸運的是,當時大眾汽車的市場營銷董事丹尼爾·格烏德弗特對這個想法大加贊賞,并推動大眾汽車和Swatch成立了一家合資公司,以推出一款油電混合小車。

但糟糕的是,格烏德弗特在大眾汽車集團的CEO爭奪戰中失敗了。

新任CEO費迪南德·皮耶希上任后,做出的第一個動作就是砍掉這個項目。

“大眾汽車不能讓一個賣手表的瑞士人教我們如何造車。”皮耶希說。

海耶克并沒有因此灰心,他又找到了奔馳,并成功達成了合作。

不過奔馳后來推出的Smart,其實和海耶克的預期有所背離,后來Swatch退出了合資公司。

奔馳也沒玩明白這款個性小車,一直做賠錢買賣。

Smart精靈1號車身印有“STYLED BY BENZ”字樣

現在到了智馬達時代之后,Smart才找到了屬于自己的位置。

這對奔馳來說是一種解脫,對于吉利來說則是“IPO流水線”的又一次實踐。


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