在很多業內人看來，納芯微電子（后面簡稱“納芯微”）是一家相當幸運的芯片設計公司，自成立以來，幾乎每一步都踩對了行業發展的節拍。但在探索科技（ID:techsugar）看來，這種精準把握行業發展節奏的表現，其實是納芯微團隊能力的直接體現，是納芯微團隊遵循了芯片產業規律的結果。
這些年來，從業者都面臨了相似的機遇和市場大環境，有的企業像納芯微一樣一飛沖天，即使面臨國際公司極限競爭壓力，仍能給出有力回應；但也有一些企業，沒有遵循產業規律但又占據了大量行業資源，喊著“民族產業、自主技術”的口號，只在類似信創市場這樣的政策性保護領域活躍，卻并沒有在真正自由競爭的市場上為本土整機企業的供應安全保障做出貢獻。
不同的選擇，造就了不同的結果，現如今，行業走進收縮期，與兩三年前熱火烹油的景象完全不同，現在到處充斥著內卷、降價、裁員與破產等不那么令人愉快的話題，那么納芯微當前的表現如何？怎么看待當前市場？又準備如何應對？近日，帶著這些問題，筆者參加了納芯微的年度媒體會，尋找這些問題的答案。
納芯微2024年度媒體會
“卷”成為應用市場常態
在媒體會上，納芯微董事長兼CEO王升楊介紹了納芯微對行業的觀察，他表示，過去的一年半導體行業變化很大，芯片市場已經進入“卷周期”。
從應用市場來看，汽車行業變化劇烈，新能源汽車滲透率持續提高，2024年新能源車出貨規模預計超過1000萬輛。隨著汽車電動化和智能化進程的加快，納芯微看到了非常多的新機會，而且芯片使用量在大幅增加。但是自去年開始，國內新能源汽車產業進入了慘烈競爭的階段，主機廠之間的激烈競爭，將壓力傳導到了一級供應商與芯片公司。王升楊說：“‘卷’是近期行業交流時聽到最多的一個詞，這是我們看到的汽車行業狀態。”
工業市場則正處于去庫存的末期。2024年二季度，隨著庫存見底，面向工業市場的芯片公司出貨量迎來快速增長，但增長并未在三季度延續。王升楊解釋，補充庫存是一次性的事件，在工業客戶補充完庫存之后，市場的真實需求決定了工業芯片出貨量，當前階段工業市場需求仍較疲軟，因而工業芯片供應商的業績也不會太好看。以光伏市場為例，由于行業預期失誤，很多企業在2023年一季度還在備貨，從而導致庫存高企，從光伏廠商的反饋來看，一般認為到2025年一季度才能消化完之前的庫存。不過，王升楊表示，在庫存去化之后，光伏行業的長期成長空間仍然值得期待。
消費電子的供需狀況目前正處于合理區間，不過未看到有明顯的增量市場，整個消費電子行業還是存量應用的博弈。
模擬芯片遭遇價格戰
納芯微的主營業務為模擬芯片，近年來，全球主要模擬芯片廠商總銷售規模約為200億美元每季度，本土主要模擬芯片公司營收合計每季度約為50億人民幣，從銷售規模上就可以看出，雖然本土廠商發展很快，但與國際巨頭相比，差距仍然很大。據王升楊解讀，海外主要模擬廠商的營收在2022年三季度達到高點，隨后受下游去庫存影響，營收經歷了逐季下降，在2023年的一二季度到達谷底，本土公司的營收趨勢在這一階段與海外巨頭類似。但是自2023年三季度以后，市場走向開始分化，本土公司的營收已經逐漸恢復，甚至季度財報創出歷史新高，但海外公司并未有明顯起色。王升楊說：“這代表了國產模擬芯片公司的市場份額在提升。”
本土模擬芯片公司的市場份額提高，就意味著國際模擬巨頭的市場份額減少，相比本土公司，國際巨頭可以調動的資源多很多，國產公司想要獲取更多市場份額并非易事。自2023年開始的慘烈的價格戰，已經嚴重影響到模擬芯片公司的毛利率。根據王升楊的總結，海外主要模擬芯片公司的毛利率從2022年的60%多持續下降，目前已經降到了50%左右，而本土公司的毛利率則從原來的50%上下，已經下降到了40%，部分企業的毛利率已經非常難看。
王升楊指出，自2000年以來，整個模擬芯片跟隨產業周期上下波動，但整體毛利率都是向上走的。當行業整體毛利率呈上升趨勢時，其實意味著市場已經“卷”完了，廠商之間通過并購重組，競爭逐漸減少，行業進入到一個成熟穩健的發展階段。他說：“如果沒有中國芯片廠商抓住歷史機遇期實現快速發展，全球模擬芯片市場格局就會在相當長的時間內進入海外巨頭把持、維持高額毛利的穩定期。但正是在這個時間點，在外部環境的刺激下，中國模擬芯片廠商入場，帶來了新一輪‘卷’的周期。”
模擬芯片行業新一輪“卷”周期中，本土公司是否就一定能穩操勝券呢？這也未必，因為海外模擬巨頭歷經多年發展，產品全面，布局細密，客戶群廣泛，即使在中國市場遭遇激烈競爭，其所擁有的市場份額并不會拱手讓出，反而會憑借其產品性能、組合優勢以及供應鏈資源，對本土廠商發動了猛烈的反擊。據探索科技（ID:techsugar）了解，某國際模擬巨頭的銷售，現在見國內客戶的第一句話就是：我們來給你降價了。
本土模擬芯片公司的應對之道
當前，模擬芯片國際巨頭攜產品組合威力與價格優勢兇猛爭奪國內市場，這從一定程度證明了本土模擬芯片產業已經有了相當的技術基礎，并對國際巨頭的市場份額形成了威脅，因而被國際競爭對手重視起來，被重點進攻。王升楊認為，從模擬芯片的品類上看，國產芯片已經完成大部分品類的從零到一的突破，實現了品類全面覆蓋，他說：“雖然國產模擬芯片產品在性能、成本和大規模出貨的質量等方面和國外廠商仍有差距，市場份額仍比較低，但大趨勢已經不可逆，國產模擬芯片與領先者的產品距離并非不可逾越，只要假以時日，耐心打磨，差距可以趕上。”
但是國際巨頭多年經營形成的技術、工藝、矩陣化產品組合、產品質量等優勢，國內公司很難短期就追上，而國際公司采取了非常激進的價格策略以后，本土模擬芯片產品相對國際競品的價值究竟在哪里，就是一個很值得探討的問題。
與很多行業不同，成本實際上不是本土模擬芯片公司的優勢。這是因為芯片的成本不由生產要素主導，而是由技術主導，有更高的技術能力和工藝平臺，芯片設計公司才有機會做到成本最優。所以和很多用戶的認知不一樣，并不是國產芯片就一定便宜，其實在相同性能基準下，本土芯片公司的芯片成本往往比國際競品要高，有的甚至要高20%以上。所以，整機整車廠并不能想當然認為，國產芯片就該比國際競品便宜，芯片國產化之后，成本起碼應該比競品降低20%，事實上并非如此。
當然，在技術、品質上對國際競品還有相對劣勢的背景下，除了價格優惠，怎么讓整機/整車廠心甘情愿地用國產芯片，如何打造錯位競爭優勢，是國產芯片從業者要解決的難題。
納芯微的做法，或許為國內同行打了個樣板。在談納芯微怎么做之前，可以先從王升楊在日本拜訪客戶的一次經歷講起。有一次，王升楊去日本拜訪客戶，客戶直接問他，納芯微到底有沒有TI公司提供不了的價值。的確，在沒有主場優勢的海外市場，尤其面對以保守著稱的日本客戶，作為模擬芯片市場的中國玩家代表，怎么講出自己的專有價值就非常關鍵。
經過思考，王升楊告訴這家日本客戶，作為一家傳統模擬芯片大廠，TI很難以客戶為中心，而納芯微愿意成為一家以客戶為中心的芯片公司。這家日本客戶對王升楊的答復很滿意，后面的合作也就很順利。
納芯微不僅是這么說的，實際上也是這么做的。在納芯微的發展歷程中，聽取客戶的差異化訴求，為客戶定制開發專屬芯片，始終是納芯微的一個重點方向。一個案例是納芯微與全球著名一級供應商大陸電子的合作，雙方第一個合作開發的產品是安全功能達到ASIL-D等級輪速傳感器，之前大陸都是用海外芯片公司的產品，和納芯微的合作是客戶首次把該產品國產化的舉措。通過團隊努力，納芯微在較短時間內就完成了第一版產品的開發，不管是交付時間，還是交付質量，都超出了客戶預期，預計將在2024年底開始裝車。在此基礎上，大陸又與納芯微合作開發ASIL-D級別的壓力傳感器，用于汽車的安全氣囊監測和側面碰撞監測。王升楊說：“我們之前的輪速傳感器合作簽約范圍還是大陸國內的項目范疇，現在到了壓力傳感器項目，簽約的范圍則擴展到大陸下一代全球的平臺。對納芯微來說，這不僅是一個長期的業務，也是通過和行業頭部客戶的深度合作，來理解行業應用，從而構建核心能力的機會。”
納芯微與大陸聯合開發汽車壓力傳感器芯片
王升楊表示，國產芯片公司真正的競爭優勢在產品定義上，能否與客戶深度合作，從提供標準化物料，到提供差異化物料，把產品定義的能力構建起來，決定了一家國產芯片公司能走多遠。他說：“中國的芯片公司到底有什么優勢？我覺得，今天的中國市場已經是很多應用的研發與創新源頭，那么對于本土芯片公司而言，我們離創新源頭更近，這是我們和國外芯片公司相比，最大的優勢所在。那么這個優勢，通過做原位替換的產品是無法實現的，所以一定要做差異化產品，一定要圍繞客戶應用的需求，在深刻理解的基礎上去做創新和差異化。”
納芯微的答卷
近一兩年，半導體市場波詭云譎，大起大落，在納芯微上也有體驗。從納芯微財報來看，2023年一季度營收4.71億元創出新高，但接下來就感受到市場寒意，營收大幅下挫，直到2023年三季度才逐漸恢復增長，2024年二季度營收達到4.86億元，增長勢頭良好，三季度營收5.17醫院繼續創新高。王升楊說：“我們預計第四季度還能延續增長。恢復的過程很艱辛，因為結合發貨量來看，2024年第三季度出貨量相比2023年第一季度增加了約50%，但因為激烈市場競爭帶來的毛利下降，營收只增加了約10%。好的一方面，是在如此激烈的市場競爭中，納芯微守住甚至還擴大了市場份額；挑戰的方面是毛利率與利潤都有大幅度的下降。”
從應用市場來看，納芯微一直聚焦汽車和泛能源行業，在過去一年劇烈的變化里，納芯微的汽車電子業務占比還是在快速地增長，從2024年上半年的約33%，增長到第三季度的35%。如果單獨看第三季度，單季汽車業務的占比已經達到38%。所以納芯微汽車電子業務的成長速度非常快，這和納芯微發展戰略、產品研發和資源投入方向也是一致的。另一方面，泛能源行業，市場需求還比較弱，納芯微期待在庫存消化之后，能夠在年底或者明年逐漸恢復增長。
從具體產品類別來看，2024年上半年，納芯微約54%的營收來自信號鏈產品，包括數字隔離器、隔離采樣、接口、運放、ADC、電源基準、傳感器信號調理芯片（ASIC）以及針對特定應用開發的SoC（ASSP）芯片等；傳感器方面的營收占比在11%左右，包括磁傳感器、溫濕度傳感器、壓力傳感器等，王升楊表示，傳感器領域很特殊，幾乎每一個傳感器品類都是一個非常細分的市場賽道，并且傳感器領域也是納芯微產品布局重要的差異點之一；電源管理方面，營收占比在35%左右，這是納芯微近兩三年里重點投入的方向，納芯微最開始以隔離驅動進入電源管理領域，隨后逐步拓展到非隔離驅動、電機驅動、LED驅動、高低邊開關、功率路徑保護等品類，在這幾個方向，是納芯微在過去幾年里快速成長的領域，目前在納芯微整體的營收構成里面已經超過了三分之一。
納芯微數字隔離產品發展規劃
隔離產品是納芯微的王牌產品，也幾乎成為了行業市場給納芯微貼的標簽——“隔離芯片供應商”。這幾年里，納芯微在隔離芯片之外已經實現了更加多元化的產品布局，因此納芯微將隔離業務和非隔離業務進行了區分。整體上來看，納芯微隔離類的產品已經進入到了一個相對穩定的狀態，2024年隔離類的產品發貨規模預計會超過5億顆，營收上相較去年前三季度，會有30%的增長，發貨規模有接近60%的增長，前三季度的發貨量已經超過了去年全年。對于隔離這一相對比較細分的產品品類，納芯微通過不斷的產品優化迭代，持續地鞏固領先的市場地位。王升楊說：可以非常明確地說，納芯微就是中國隔離市場的領軍企業。
在非隔離產品方面，過去一年里納芯微也取得了不錯的進展。以2024年前三季度和去年前三季度同比，納芯微在通用接口（同比增長64.90%）、高速接口（同比增長69.60%）、供電電源（同比增長88.70%）、ASSP芯片（同比增長81.20%）、壓力傳感器（同比增長132.70%）、溫濕度傳感器（同比增長160.40%）、馬達驅動（同比增長149.90%）、功率路徑保護（同比增長104.20%）等方面都取得了非常可觀的增長。王升楊表示，在過去幾年里，納芯微重點投入與孵化的新業務方向，整體上的市場表現與帶來的回報符合預期。
在現在相對艱難的市場環境中，納芯微依然面向未來在做持續地投資和產品開發。以汽車電子為例，納芯微的成熟量產業務包括數字隔離器、隔離采樣、隔離接口、隔離驅動、尾燈LED驅動、電流傳感器等產品，已經在新能源汽車三電、尾燈照明等應用里實現了大規模穩定量產；在快速成長的業務里，則增加了診斷和保護功能的智能隔離驅動、車載馬達驅動、非隔離驅動、車載供電電源、通用接口和壓力傳感器等產品線；而在新近量產業務方面，2024年開始陸續發布與推向市場的產品，還在做關鍵客戶的設計導入，正處在早期的市場導入階段的產品，這些產品包括功率路徑保護、高邊/低邊開關、小電機驅動SoC、磁開關、角度傳感器、溫濕度傳感器、固態繼電器等；預計2025年甚至更晚時間能夠推向市場的產品，則包括汽車前燈照明LED驅動、氛圍燈驅動SoC、帶功能安全特性的ABS輪速傳感器、車載SerDes視頻接口、車載音頻功放、車載PMIC/SBC等。
從應用角度來看納芯微在汽車市場的布局，也可以看出明顯的變化趨勢。其產品從新能源汽車三電、汽車照明應用，已經拓展到車身域控、燃油車動力系統，新近量產業務則覆蓋熱管理、電池包、智能座艙等應用，在研業務中，則重點發展了和可靠性、功能安全息息相關的底盤與安全類應用。自2016年發布首款汽車芯片以來，納芯微汽車業務快速增長，營收占比快速提高，2022年納芯微汽車芯片出貨量超過1億顆，汽車業務占比23.13%；2023年汽車芯片出貨量1.64億顆，汽車業務占比30.95%；2024年，預計汽車芯片出貨量超過2.7億顆，汽車業務占比預計超過35%。
現在還是國產半導體的黃金時代
在國內市場發展勢頭良好的納芯微，近年來也在重點布局海外，目前在日本、韓國、歐洲、北美等區域都建立了銷售和技術支持團隊，也招募了不少本地員工，積極拓展海外市場和客戶。目前，納芯微在全球客戶拓展上已經取得了不錯的進展，已經有非常多的與全球領先汽車零部件廠商合作的項目進入量產，而且這其中大部分是導入其全球項目，而非單獨的中國項目。隨著納芯微走入海外的步伐加快，現在正處于供應商導入、資質審核、物料導入階段的國際合作項目也越來越多。
在分享會的最后，王升楊講述了面向未來納芯微的思考。他表示，納芯微面向未來的戰略規劃可以總結為四點：第一是提升產品競爭力，在市場進入行業出清階段，產品競爭力就變得特別重要，只有依靠強大的產品競爭力做支撐，才能不斷地拓展市場和客戶；第二是圍繞客戶應用，同客戶加強聯合創新，國產芯片不能只做原位替換的產品，不能只做市場的追隨者，要建立產品定義能力，在深刻理解應用的基礎上去做創新和差異化；第三是產業整合，模擬芯片行業特別適合做并購整合，因為產品品類非常多，通過并購不斷成長，實現資源配置的優化；第四點是堅定地開拓海外市場，分三步走，從本土服務全球化企業的本土需求出發，到最終在全球服務全球化企業的泛化需求，在全球構建團隊與交付能力，在全球真正經營全球客戶，變成客戶全球性的合作伙伴。
王升楊說：“如果我們相信中國有機會成長出一家有全球競爭力，甚至是領導力的模擬芯片公司，如果我們相信納芯微有機會實現這個目標，那么我們一定要具備經營全球市場的能力。因為中國市場占到大約30%，還有70%的市場在海外。所以哪怕很難，我們也秉持這個簡單樸素的想法，堅定地進行海外市場的開拓。”
面對當前市場的寒氣，王升楊的展望依然充滿勇氣。他表示，市場冬天的到來其實是芯片行業回歸理性與回歸價值的必由之路，芯片行業核心能力的構建其實是在市場寒冬、行業最困難的低谷鑄就的。
現在回顧當年全球大缺芯的時期，恍如隔世，也非常難以想象還有那么一個階段，每家有量產的芯片公司都會被客戶排隊敲門談合作，那可以說是半導體的黃金時代。王升楊認為，現在也可能是半導體的另一個黃金時代，現在的“卷”，代表行業還在發生快速的變化，很多人還看到有機會，希望在里面分一杯羹，所以才要更加努力。他說：“任何一個時代，當時可能很痛苦很卷，也許過幾年回頭看，仍然是很美好的。也許再過了幾年，芯片行業里剛畢業的學生，或者一些創業者，來看現在的情形，也許會像我們現在看缺芯時期一樣說，這真是國產半導體行業的黃金時代。”
END
