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（談思汽車訊）近日，廣汽集團、中國一汽、東風汽車、賽力斯集團、吉利汽車集團、長安汽車集團、比亞迪、奇瑞汽車、小鵬汽車、長城汽車、北汽集團、零跑汽車、理想汽車等車企先后對外發(fā)聲表態(tài)，就“支付賬期不超過60天”作出承諾。
國內車企集體發(fā)聲，是響應2025年6月1日施行的《保障中小企業(yè)款項支付條例》。該條例核心內容包括明確60日支付期限、禁止強制接受商業(yè)匯票等非現(xiàn)金支付方式、強化協(xié)同監(jiān)管體系等，旨在解決中小企業(yè)賬款拖欠問題，優(yōu)化營商環(huán)境 。
在上述車企的承諾中，最搶眼的是上汽和北汽，兩家車企先后宣布，不采用商業(yè)承兌匯票等增加供應商資金壓力的結算方式。
6月11日，也就是多家車企相繼表態(tài)落實60天賬期的當天，有汽車供應商在朋友圈提出，希望車企對60天賬期制定以下細則：“收貨是三方庫計算還是入廠計算？賬期是收貨計算還是開票計算？當月開票還是次月開票？開票月是否計入賬期？支付方式是現(xiàn)匯還是承兌匯票？承兌匯票是銀行承兌還是商業(yè)承兌？承兌匯票的期限和賬期期限是什么關系？60天賬期生效日期是什么時候？歷史上超過60天賬期的應付款是否一次結清？……”
因為，如果要實行60天賬期，對車企而言將形成很大的資金壓力，在目前利潤不好，資金儲備較差的情況下，可能使得一些企業(yè)進入生死劫之中。
研究機構海豚投研根據(jù)2024年年報和2025年第一季度財報，測算了在實行60天賬期之后，17家上市車企的資金缺口可能達到萬億元。
這17家企業(yè)包括特斯拉、理想、上汽、北汽零跑，蔚來，小鵬、江鈴，長安，賽力斯、比亞迪，吉利，長城，一汽，江淮，北汽藍谷，東風股份（注意非東風集團），沒有包含一汽、廣汽、奇瑞、東風集團等。
首先，據(jù)其統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在2024年國內主流上市車企中僅特斯拉一家60天賬期達標。中國車企平均應付賬款周期長達5-6個月（比亞迪近7個月，海馬/北汽藍谷達8-9個月）。
而據(jù)中國經(jīng)營報數(shù)據(jù)，吉利汽車、奇瑞汽車、長城汽車、東風股份（東風汽車旗下上市公司）的賬期分別為129.67天、142.88天、163.75天和221.27天。
據(jù)中國經(jīng)營報報道，截至2024年9月底，國內16家上市車企應付賬款及應付票據(jù)周轉天數(shù)平均達182天，接近國際車企賬期的兩倍。以2024年為例，大眾汽車、現(xiàn)代汽車、豐田汽車、通用汽車、斯特蘭蒂斯的賬期分別為41.18天、53.78天、54.84天、64.10天和82.76天。
因此，上述研究機構認為，如果按最嚴格的條件（企業(yè)不做任何手腳，過往的應付賬款周期也統(tǒng)一清理為60天，應付賬款周期針對所有供應商，不僅對中小供應商）來計算，整個車企中資金缺口非常大。
其中，經(jīng)過計算后前列的車企應付缺口為：a. 比亞迪：近3000億元, 極端情形需一次性支付3000億給供應商；b. 上汽（1420億）、吉利（1087億）緊隨其后。整體算來，已經(jīng)接近超過9000億，逼近萬億元。
資金缺口大，但如果手里有錢也不用怕。所以，核心問題是：車企賬上現(xiàn)金流夠嗎？車企的安全邊際有多高？
經(jīng)過上述機構測算，目前處于最安全第一梯隊，安全邊際最高的車企有兩家，分別是特斯拉（本身賬期短+高在手現(xiàn)金）和理想（經(jīng)營現(xiàn)金流充裕），在手現(xiàn)金完全能覆蓋應付缺口，還能用一定現(xiàn)金剩余來應對日常經(jīng)營，完全無需額外債券或者股權融資。
而上汽看似缺口很大，但也處于安全性相對較高的第二梯隊。其分析說，廣汽和北汽兩家國企，因為應付賬款天數(shù)沒有過于拉長（低于行業(yè)平均值）。這兩家現(xiàn)金是應付缺口的2-3倍上下，也有足夠的資金來承擔應付賬期的縮短。背后反映這兩家國企的擴張一直都相對比較穩(wěn)健（沒有過度依賴供應鏈融資），在手現(xiàn)金流相對較充足。特別是上汽，（由于有息負債率較高，凈現(xiàn)金較少所以沒有納入第二梯隊。）
剩下的公司，如果要應對賬期縮短帶來的資金缺口，資金就可能進入紅線警戒狀態(tài)。這包括零跑，蔚來，江鈴，長安，賽力斯、比亞迪，吉利，長城，一汽，江淮，北汽藍谷，東風股份（注意非東風集團）。
其認為，在政策執(zhí)行的最極端負面情況下，其他車企或多或少，無論是國企還是民企，都很難幸免于政策最極端情況下的負面沖擊，立馬會面臨現(xiàn)金流危機，需要向外融資來補足現(xiàn)金流缺口。因此，60天的賬期從目前來看應該不會追溯過往，同時在執(zhí)行中也會有一些相對變相的手段。
實際上對于部分車企而言，也沒必要為了“60天賬期”而強撐面子，因為其本身就處于最近緊繃之中。如果因為賬期而使得資金鏈斷裂，最終得不償失。
文章參考：
https://mp.weixin.qq.com/s/E4DCVuOaL5_mLB_o-uraLQ
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