搶灘AI算力與MLED雙風(fēng)口，兆馳7.5億PCB項目落子南昌

8月4日，兆馳PCB研發(fā)、生產(chǎn)基地項目正式簽約落戶南昌高新區(qū)。該項目由江西兆馳智顯有限公司投資建設(shè)，總投資7.5億元，將建設(shè)智能化PCB研發(fā)生產(chǎn)基地，重點生產(chǎn)Mini/Micro LED專用電路板及光模塊電路板，全面建成后預(yù)計形成年產(chǎn)60萬㎡PCB印制電路板和56.2噸陰極銅的生產(chǎn)規(guī)模。

這一項目的落地，是兆馳股份完善LED全產(chǎn)業(yè)鏈布局、切入AI算力賽道的關(guān)鍵戰(zhàn)略舉措。

兆馳股份在LED領(lǐng)域已形成覆蓋上中下游的垂直產(chǎn)業(yè)鏈布局。此次PCB項目的落地，標(biāo)志著公司完成了“芯片—封裝—模組—PCB”全鏈路的最后一塊拼圖。

從產(chǎn)業(yè)邏輯看，PCB是LED顯示和光通信產(chǎn)品的核心基礎(chǔ)元器件。此前，兆馳的PCB主要依賴外部采購，在供應(yīng)鏈自主性、成本控制和產(chǎn)品協(xié)同方面存在瓶頸。自建PCB產(chǎn)能后，公司可實現(xiàn)從LED外延芯片到PCB電路板的內(nèi)部配套，一方面降低對外部供應(yīng)商的依賴，提升供應(yīng)鏈安全；另一方面通過內(nèi)部協(xié)同加速技術(shù)迭代，提升產(chǎn)品性能與良率。

此外，兆馳還在同步推進多項配套布局。兆馳半導(dǎo)體計劃將月產(chǎn)能從110萬片提升至160萬片；兆馳晶顯Mini COB顯示模組二期項目在建，計劃將產(chǎn)線從3000條擴充至8100條。PCB項目的落地使這些上游產(chǎn)能有了直接的“消化渠道”，形成了從芯片到終端應(yīng)用的完整閉環(huán)。

當(dāng)前PCB行業(yè)正迎來歷史性機遇。2025年全球PCB產(chǎn)值達(dá)848.91億美元，2026年預(yù)計進一步躍升至940-980億美元。行業(yè)增長的核心驅(qū)動力來自兩大方向：

AI算力爆發(fā)是最大增量來源。2026年全球AI服務(wù)器出貨量預(yù)計突破200萬臺，同比增長55%。AI服務(wù)器PCB層數(shù)普遍提升至20-30層甚至更高，單板價值量大幅提升。據(jù)測算，2026年GPU與ASIC服務(wù)器對應(yīng)的PCB市場空間將超900億元。光模塊領(lǐng)域同樣需求旺盛，預(yù)計2026年AI光模塊出貨量達(dá)7300萬只，高速光模塊PCB滲透率將達(dá)67%。

Mini/Micro LED顯示是另一重要驅(qū)動力。全球Mini/Micro LED市場預(yù)計2026年達(dá)到480.6億美元。Mini LED背光電視滲透率有望從2023年的3%提升至2026年的15%，車載Mini LED背光出貨量年復(fù)合增速超45%。這些應(yīng)用均需要高性能PCB基板作為支撐。

兆馳PCB項目精準(zhǔn)卡位這兩個高增長賽道——Mini/Micro LED專用電路板服務(wù)于公司自有的LED顯示業(yè)務(wù)，光模塊電路板則服務(wù)于公司正在加速布局的光通信業(yè)務(wù)。

從企業(yè)層面看，PCB項目的建成將顯著提升兆馳股份的盈利能力和估值空間。2025年，兆馳LED全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)已實現(xiàn)營收57.25億元，利潤貢獻占比超60%；光通信作為第三增長曲線也已步入正軌，400G/800G光模塊進入小批量生產(chǎn)。PCB產(chǎn)能的釋放將進一步增厚公司業(yè)績，并推動公司從傳統(tǒng)LED制造企業(yè)向“LED+光通信+AI算力硬件”的綜合科技企業(yè)轉(zhuǎn)型。

從區(qū)域?qū)用婵矗@是兆馳自2017年落戶南昌以來的又一次重磅加碼。截至目前，南昌已成為兆馳LED外延芯片、封裝、新型顯示終端的核心載體，高端LED芯片產(chǎn)能占比超90%。PCB項目的落地填補了南昌在PCB制造領(lǐng)域的空白，進一步完善了南昌高新區(qū)的電子信息產(chǎn)業(yè)鏈。隨著兆馳晶顯Mini COB二期、兆馳光聯(lián)800G光模塊等項目的同步推進，南昌正在形成從LED芯片到顯示終端、從光芯片到光模塊的完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

值得注意的是，兆馳PCB生產(chǎn)基地的另一個更早啟動的項目（總投資約50億元，一期15億元）目前已經(jīng)竣工并引進首批生產(chǎn)設(shè)備。此次簽約的7.5億元項目可視為此前布局的延續(xù)與深化，體現(xiàn)了兆馳對PCB業(yè)務(wù)的持續(xù)投入和長期信心。

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